同時，國際經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)開始帶動國際鋼鐵需求，這將對2010年中國鋼鐵出口具有積極的影響。出口復(fù)蘇將是影響2010年鋼鐵行業(yè)需求和盈利的重要因素。中金公司預(yù)計，2010年除中國外，世界鋼材消費需求預(yù)計上漲8.5%，與出口的黃金時期06年和07年相近，且國內(nèi)鋼材出口的價格優(yōu)勢將再度顯現(xiàn)，有望刺激2010年出口從低位恢復(fù)。考慮到貿(mào)易摩擦的存在，分析師預(yù)計2010年凈出口將恢復(fù)到2,000萬噸左右。

   在下游行業(yè)快速恢復(fù)和出口復(fù)蘇推動下，2010年鋼鐵行業(yè)國內(nèi)供求狀況將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變。同時，國際需求的恢復(fù)將推高上游鐵礦石等資源價格。在需求和成本雙輪驅(qū)動下，鋼價將呈現(xiàn)上漲趨勢，進而推動鋼鐵上市公司盈利能力上升。另外，兼并重組也將成為推升行業(yè)景氣度的重要驅(qū)動力。

    在內(nèi)需繼續(xù)增長、出口有望復(fù)蘇背景下，供給成為影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵因素。對于鋼鐵行業(yè)來說，產(chǎn)能過剩始終制約著鋼價上漲和行業(yè)發(fā)展。不過，從09年開始，政府部門已密集出臺了限制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的相關(guān)政策，力度堅決。中金公司預(yù)計，在政策約束下，2010年的鋼鐵新增產(chǎn)能將明顯減少，預(yù)計年產(chǎn)量增長11.5%，達到6.3億噸；國內(nèi)粗鋼需求及凈出口將對應(yīng)全年7.1億噸有效產(chǎn)能。由此來看，2010年鋼鐵供需將由供大于求向供求平衡轉(zhuǎn)變，需求復(fù)蘇有望成為鋼價上漲和行業(yè)景氣提升的原動力。

    成本上升助推鋼價走高

    鋼鐵作為典型的制造業(yè)，其價格離不開成本基礎(chǔ)。2003年以來，成本變動因素占一半以上，在2007至2009年成本變動因素可解釋全部價格變動的80%左右。2010年鐵礦石等原材料價格及航運價格穩(wěn)健上漲，將成為鋼價上漲的又一驅(qū)動力。

    隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，2010年全球鋼鐵需求將全面恢復(fù)，海外鋼廠產(chǎn)能利用率逐步提高，這將推升鐵礦石價格。盡管三大礦山傳言漲幅將達到30%至35%，但是由于供給仍然過剩，且恢復(fù)中的需求難以承受過高的成本轉(zhuǎn)嫁，因此類似2008年價格大幅上漲的局面將不復(fù)重現(xiàn)。主要研究機構(gòu)普遍預(yù)計，2010年鐵礦石長協(xié)價格將上漲10%至20%，2010年上半年鐵礦石上漲將使企業(yè)鐵礦石庫存資產(chǎn)升值，進而推動上半年業(yè)績上升。

    同時，隨著2010年國際鋼鐵產(chǎn)能利用率上升，國際煉焦煤需求也將同步上升。招商證券預(yù)計國際煉焦煤價格上漲30%，國內(nèi)煉焦煤協(xié)議價格上漲10%，現(xiàn)貨價格可能上漲20%。