發表時間:2010-01-14 文章來源:
全球流動性仍然充裕,發達國家并沒有收緊流動性的實質舉措,泛濫的流動性仍然是支撐有色金屬價格趨勢的最主要動力。
國內鋁、鋅需求強勁,歐美金屬需求可以期待中國有色金屬進口下降,但受益產量增長,表觀需求仍處于高,鋁和鋅的需求尤其強勁。歐美經濟回暖,我們對歐美金屬需求上升充滿期待。
在當前環境下,供需基本面因素仍屬次要因素。
稀有金屬價格低估。
稀有金屬價格與發達國家經濟復蘇進程具有更高的相關性。歐美的一些領先指標向好,預計歐美經濟復蘇對稀有金屬價格有較強的拉動作用。
有色金屬板塊高估值持續。
有色金屬板塊高估值持續。國內投資者對有色金屬具有較高的偏好,同時社會總體投資收益率也比較低,高估值有合理性,但顯然,高市盈率也具有高風險性。
投資建議:評級未來十二個月內,有色金屬行業:中性。
我們給予有色金屬行業“中性”的評級。投資策略上密切關注全球流動性收緊的進程。在有色金屬價格繼續上漲的趨勢下,短期關注有色金屬礦業股,中期關注稀有金屬材料股票和低估值股票。